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美联储又按“暂停键” 犹豫不定是为降息预热?

日期:2019-08-05 11:43 来源:一篇入住随笔 作者:加琳玮

  美联储又按“暂停键” 犹豫不定是为降息预热?

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  美联储按下“加息暂停键”,显示出美联储货币方针走向的为难和犹豫不定,尽或许为下一步降息预热并留出满足的缓冲时刻。

  6月19日,美国联邦公开商场委员会(FOMC)完毕为期两天的方针会议,宣告联邦基金利率方针区间保持在2.25%至2.5%不变。这是美联储自3月份按下“不加息”键后,年内再次按下的“加息暂停键”,美联储已两度保持利率不变。

  美联储自2015年12月敞开加息通道、施行紧缩美元方针以来,已累计加息9次,本年做出两次暂停加息的决议实属稀有。有人不由会问,美联储暂停加息的底气来自何处?

  之前美联储敞开美元加息和紧缩货币方针,首要缘于美国经济景气指数上升,比方,失业率下降、经济添加上升、制造业指数看好、通货膨胀率到达预订方针,还有美国三大股指及中长期美债收益率平稳等要素。现在美联储做出两次不加息的决议,其实也是有底气的,由于本来支撑美联储加息的许多要素已悄然生变,各种支撑加息的优势已不复存在。

  近期发布的美国经济数据疲软,提振了商场对美联储降息的预期。这在美联储最新的方针声明中已做出根本描绘:经济活动“正在以温文的速度添加”,与5月声明中“稳健”的遣词比较,代表着一种“降级”。美国各种经济数据也支撑了这一判别:周三纽约尾盘,美元指数跌0.4%,报收97.26,创近一周新低。美股三大股指小幅收高,十年期美国国债收益率跌至2.028%,这些都释放了美国经济下滑的信号。别的,虽然最近几个月美国均匀工作添加稳健,失业率仍保持在3.6%的低位,非农部分新增工作岗位数量从4月份的22.4万降至7.5万,家庭开销添加上升,但这些数据仍不及商场预期。

  此外,美国全体通胀率和扣除食物及动力的通胀率都低于2%,预示经济上升比较缓慢,经济发展的不确定性添加。这些要素,都将迫使美联储采纳恰当办法来保持经济的扩张。

  外部“降息”压力闪现,也加大了美联储发起预防性降息来应对的或许性。至今,全球已有超越14个央行摆开降息前奏,印度央行已降息3次,这对美联储紧缩货币方针形成了冲击。假如美联储硬杠不降息,美元将会进一步增值,对美国经济发展带来晦气影响。并且,美国发起全球交易战役,既给世界经济添加带来费事,也导致本身经济数据下滑和添加放缓:美国4月工厂订单环比下降0.8%,3月增幅从创7个月新高的1.9%降至1.3%。美国制造业PMI数据也不抱负,美国5月Markit制造业PMI终值创2009年9月份以来新低,初次堕入萎缩区间;美国5月ISM制造业指数为52.1,改写2016年10月以来的31个月新低纪录,低于预期值53.0和前值52.8。假如美联储还不中止加息,经济景气指数或许会进一步下滑,经济增速回落至低迷区间。